Strategie-onderwerp 1 vir die konstruksiemasjineriebedryf: wind of banier? Indiese konstruksiemasjinerie-bykomstighede, kat-emmergereedskap
In hierdie artikel verwys "wind" na die beleidsaspek van bestendige groei, "hart" verwys na die aandeelprysfluktuasie van konstruksiemasjinerie, en "vlag" verwys na die fundamentele verandering van konstruksiemasjinerie. Deur die veranderinge in beleid, historiese aandeelprysprestasie en industriële fundamentele faktore te analiseer, probeer ons die verband tussen die drie vind. Sedert Maart het die wind van bestendige groeibeleid geleidelik opgewarm, en verskeie kere in die geskiedenis het die bestendige groeibeleid korrelasie getoon met die aandeelprys van konstruksiemasjinerie; In 2022 word ook verwag dat die vraag na die konstruksiemasjineriebedryf marginale verbetering sal toon. Indiese konstruksiemasjinerie-bykomstighede, kat-emmergereedskap
Die “wind” van bestendige groeibeleid het gekom.
1) Daar word verwag dat die bestendige groeibeleid sal voortduur. Die sentrale ekonomiese werkkonferensie het voorgestel dat die ekonomiese werk in 2022 stabiel moet wees en vordering moet nastreef terwyl stabiliteit gehandhaaf word, en die rigting vir bestendige industriële groei uitgewys het. Om die besluite en reëlings van die Sentrale Komitee van die KPC en die Staatsraad te implementeer en die rol van makro-ekonomiese "ballast" ten volle te speel, het die Nasionale Ontwikkelings- en Hervormingskommissie en die Ministerie van Nywerheid en Inligtingstegnologie gesamentlik verskeie beleide uitgereik om die bestendige groei van die industriële ekonomie met relevante partye te bevorder, om sodoende die beleidseffek te maksimeer, die bestendige werking van die industriële ekonomie effektief te bevorder en te streef na die stabilisering van die algehele makro-ekonomiese situasie. Onlangs is die rentekoersverskil van China se Amerikaanse 10-jaar Tesourie-effekte onderstebo gekeer, wat verder kan lei tot die bekendstelling van stabiele groeibeleide.
2) Die kontrasikliese regulering van infrastruktuurbeleggings bly beklemtoon. Op 7 April het China Railway die bedryfsdata van die eerste kwartaal van 2022 aangekondig. Die nuut getekende kapitaalkonstruksiekontrakbedrag van China Railway in die eerste kwartaal het 543,45 miljard yuan bereik, 'n toename van 94,1% jaar-op-jaar. Die nuut getekende kapitaalkonstruksiekontrakbedrag in die eerste kwartaal het die hoogste vlak in dieselfde tydperk in die geskiedenis bereik. Van Januarie tot Februarie het die groeikoers van infrastruktuur-vastebatebeleggings met 8,6% jaar-op-jaar gestyg, en die groeikoers het geleidelik toegeneem. Van Januarie tot Februarie het die bedrag van spesiale effekte wat deur plaaslike regerings uitgereik is, 971,9 miljard yuan bereik, 'n jaar-op-jaar toename van 452,8%; Die uitreikingsvordering van plaaslike regering se spesiale effekte is aansienlik vinniger as in vorige jare, en die aanvang van grootskaalse projekte sal na verwagting versnel. Indiese konstruksiemasjinerie-bykomstighede, kat-emmergereedskap
3) Die eiendomsreguleringsbeleid het marginale verslapping ingelui. Sedert die begin van die jaar het die eiendomsregulerings- en beheerbeleide steeds los gebly. Deur die redelike vraag na huisaankope te ondersteun en die winste van grondmarkprojekte uit te brei, het ons die afwaartse neiging van swak vraag en aanbod in die eiendomsmark verbeter. Van Januarie tot Februarie het die voltooide belegging in eiendomsontwikkeling met 3,7% jaar-op-jaar gestyg, die nuwe konstruksiegebied het met 12,2% jaar-op-jaar afgeneem, en die nuwe konstruksiegebied het steeds negatief gegroei. As 'n belangrike stroomaf-veld van die konstruksiemasjineriebedryf, word verwag dat die marginale verslapping van die eiendomsbeleid die vraagherstel van die konstruksiemasjineriebedryf verder sal dryf.
Hoe om die "hart" van die aandeelprys van konstruksiemasjinerie te beweeg
1) Verskeie stabiele groeibeleide in die geskiedenis het die aandeelprys van die konstruksiemasjineriesektor laat styg. As ons terugkyk oor die afgelope dekade, het China rofweg vyf rondes van bestendige groei ervaar in 2008-2009, 2012, 2014-2015, 2018-2019 en 2020.
As ons Sany Heavy Industry as voorbeeld neem, was die hoogste styging en daling van Sany se aandeelprys in die bogenoemde vyf periodes onderskeidelik 89,5%, 22,3%, 118,0%, 60,3% en 148,2%, en die reeks stygings en dalings was onderskeidelik 49,3%, – 13,9%, – 24,2%, 52,7% en 146,9%.
Daar kan gevind word dat die bestendige groeibeleid 'n sekere rol gespeel het in die bevordering van die aandeelprys van die konstruksiemasjineriesektor.
2) Konstruksiemasjinerie kan steeds 'n beter beleggingsvenster in die afwaartse siklus vasvang. Ons fokus op die ontleding van die aandeelprysprestasie van Sany Heavy Industry in die afwaartse siklus van die konstruksiemasjineriebedryf van 2012 tot 2016, wat verwysingsbetekenis vir belegging op hierdie stadium kan hê:
Histories het die bestendige groeibeleid 'n positiewe katalitiese effek op die aandeelprys van Sany Heavy Industry gehad, en beter beleggingsgeleenthede kan steeds in die afwaartse siklus vasgelê word. Ons glo dat die prestasie-infleksiepunt, bestellingsinfleksiepunt en bestellingsverwagte infleksiepunt die sleutel is om die aandeelprysprestasie van die konstruksiemasjineriesektor te beoordeel; Die verwagte verandering in bestellings kan lei tot die vroeë reaksie van die aandeelprys, en die prestasie kan 'n nalopende aanwyser in die afwaartse siklus word.
3) Hierdie ronde van skerp korreksie in die aandeelprys van die konstruksiemasjineriesektor het die pessimistiese verwagting van die bedryf ten volle weerspieël. Sedert 2021 is die aandeelpryse van Sany, Zoomlion, XCMG, Hengli en ander konstruksiemasjinerie-ondernemings aansienlik aangepas, met dalings van onderskeidelik 61,9%, 55,1%, 33,0% en 62,0% sedert die laaste aandeelpryspiek. Sedert die tweede kwartaal van 2021 het die jaar-tot-jaar verkoopsdata van konstruksiemasjinerieprodukte soos graafmasjiene, vragmotorkrane en pompwaens aangehou daal. Die mark glo oor die algemeen dat die konstruksiemasjineriebedryf 'n piek-/afwaartse siklus ingelui het na 'n vyfjaar-opwaartse siklus, en die aandeelprys weerspieël ook hierdie pessimistiese verwagting. As die vraag in die bedryf na verwagting in 2022 marginaal sal verbeter, het ons rede om te verwag dat die aandeelprys sal stabiliseer en herstel. Indiese konstruksiemasjinerie-bykomstighede, kat-emmergereedskap
Plasingstyd: 15 Apr-2022
