Konstruksiemasjinerie-industrie strategie onderwerp 1: wind of banier?Indiese konstruksie masjinerie bykomstighede, kat emmer gereedskap
In hierdie vraestel verwys "wind" na die beleidsaspek van bestendige groei, "hart" verwys na die aandeelprysskommeling van konstruksiemasjinerie, en "vlag" verwys na die fundamentele verandering van konstruksiemasjinerie.Deur die veranderinge van beleid, historiese aandeelprysprestasie en industriële grondbeginsels te ontleed, probeer ons die verband tussen die drie vind.Sedert Maart het die wind van bestendige groeibeleid geleidelik opgewarm, en verskeie kere in die geskiedenis het die bestendige groeibeleid korrelasie getoon met die aandeelprys van konstruksiemasjinerie;In 2022 sal die vraag na die konstruksiemasjineriebedryf ook na verwagting marginale verbetering sien.Indiese konstruksie masjinerie bykomstighede, kat emmer gereedskap
Die “wind” van bestendige groeibeleid het gekom.
1) Die bestendige groeibeleid sal na verwagting voortduur.Die sentrale ekonomiese werkkonferensie het voorgestel dat die ekonomiese werk in 2022 stabiel moet wees en vordering moet soek terwyl stabiliteit gehandhaaf word, wat die rigting vir bestendige industriële groei aandui.Ten einde die besluite en reëlings van die CPC Sentrale Komitee en die Staatsraad te implementeer en die rol van makro-ekonomiese "ballas" ten volle te speel, het die nasionale ontwikkelings- en hervormingskommissie en die ministerie van nywerheid en inligtingstegnologie gesamentlik verskeie beleide uitgereik om te bevorder die bestendige groei van industriële ekonomie met relevante partye onlangs, ten einde die beleid effek te maksimeer, effektief te bevorder die bestendige werking van industriële ekonomie en streef daarna om die algehele makro-ekonomiese situasie te stabiliseer.Onlangs was die rentekoersverspreiding van China se Amerikaanse 10-jaar-tesourie-effekte onderstebo, wat verder aanleiding kan gee tot die instelling van stabiele groeibeleide.
2) Die kontrasikliese regulering van infrastruktuurinvestering word steeds beklemtoon.Op 7 April het China Railway die bedryfsdata van die eerste kwartaal van 2022 aangekondig. Die nuutgetekende kapitaalkonstruksiekontrakbedrag van China Railway het in die eerste kwartaal 543,45 miljard yuan bereik, 'n toename van 94,1% op 'n jaargrondslag.Die nuutgetekende kapitaalkonstruksiekontrakbedrag in die eerste kwartaal het die hoogste vlak in dieselfde tydperk in die geskiedenis bereik.Van Januarie tot Februarie het die groeikoers van infrastruktuur-vastebatebelegging met 8,6% op ’n jaargrondslag toegeneem, en die groeikoers het geleidelik opgetel.Van Januarie tot Februarie het die hoeveelheid spesiale effekte wat deur plaaslike regerings uitgereik is 971,9 miljard yuan bereik, 'n jaar-tot-jaar-verhoging van 452,8%;Die uitreikingsvordering van plaaslike regering spesiale effekte is aansienlik vinniger as dié in vorige jare, en die aanvang van grootskaalse projekte sal na verwagting versnel.Indiese konstruksie masjinerie bykomstighede, kat emmer gereedskap
3) Die eiendomsregulasiebeleid het marginale verslapping ingelui.Sedert die begin van die jaar is die eiendomsregulering en beheerbeleide steeds los.Deur die redelike vraag na huisaankope te ondersteun en die winste van grondmarkprojekte uit te brei, het ons die afwaartse neiging van swak vraag en aanbod in die eiendomsmark verbeter.Van Januarie tot Februarie het die voltooide belegging in eiendomsontwikkeling op ’n jaargrondslag met 3,7% toegeneem, die nuwe konstruksie-area het met 12,2% op ’n jaargrondslag afgeneem en die nuwe konstruksie-area het negatief bly groei.As 'n belangrike stroomafveld van die konstruksiemasjineriebedryf, word verwag dat die marginale verslapping van die eiendomsbeleid die vraagherstel van die konstruksiemasjineriebedryf verder sal dryf.
Hoe om die "hart" van die aandeelprys van konstruksiemasjinerie te beweeg
1) Verskeie stabiele groeibeleide in die geskiedenis het die aandeelprys van konstruksiemasjinerie-sektor laat styg.As ons terugkyk oor die afgelope dekade, het China rofweg vyf rondes van bestendige groei in 2008-2009, 2012, 2014-2015, 2018-2019 en 2020 beleef.
Neem Sany Heavy Industry as 'n voorbeeld, die hoogste styging en daling van Sany se aandeelprys in die bogenoemde vyf tydperke was onderskeidelik 89.5%, 22.3%, 118.0%, 60.3% en 148.2%, en die reeks styging en daling was 49.3%, – 13,9%, – 24,2%, 52,7% en 146,9% onderskeidelik.
Daar kan gevind word dat die bestendige groeibeleid 'n sekere rol gespeel het om die aandeelprys van die konstruksiemasjinerie-sektor 'n hupstoot te gee.
2) Konstruksiemasjinerie kan steeds 'n beter beleggingsvenster in die afwaartse siklus vasvang.Ons fokus op die ontleding van die aandeelprysprestasie van Sany Heavy Industry in die afwaartse siklus van konstruksiemasjineriebedryf vanaf 2012 tot 2016, wat op hierdie stadium verwysingsbetekenis vir belegging kan hê:
Histories het die bestendige groeibeleid 'n positiewe katalitiese effek op die aandeelprys van Sany Heavy Industry gespeel, en beter beleggingsgeleenthede kan steeds in die afwaartse siklus vasgevang word.Ons glo dat die prestasie-fleksiepunt, orde-fleksiepunt en orde-verwagte infleksiepunt die sleutel is om die aandeelprysprestasie van die konstruksiemasjinerie-sektor te beoordeel;Die verwagte verandering van bestellings kan lei tot die vroeë reaksie van aandeelprys, en die prestasie kan 'n sloerende aanwyser in die afwaartse siklus word.
3) Hierdie ronde van skerp regstelling in die aandeelprys van konstruksiemasjinerie-sektor het die pessimistiese verwagting van die bedryf ten volle weerspieël.Sedert 2021 is die aandeelpryse van Sany, Zoomlion, XCMG, Hengli en ander konstruksiemasjinerie-ondernemings aansienlik aangepas, met dalings van onderskeidelik 61.9%, 55.1%, 33.0% en 62.0% sedert die laaste aandeelpryspiek.Sedert die tweede kwartaal van 2021 het die jaar-tot-jaar-verkoopdata van konstruksiemasjinerieprodukte soos graafmachines, vragmotorhyskrane en pompvragmotors aanhou daal.Die mark glo oor die algemeen dat die konstruksiemasjineriebedryf 'n piek/afwaartse siklus ingelui het na 'n opwaartse siklus van vyf jaar, en die aandeelprys weerspieël ook hierdie pessimistiese verwagting.As die vraag in die bedryf na verwagting marginaal sal verbeter in 2022, het ons rede om te verwag dat die aandeelprys sal stabiliseer en herstel.Indiese konstruksie masjinerie bykomstighede, kat emmer gereedskap
Postyd: 15-Apr-2022
